鞍馬勞困

原標題：深度解讀！12月製造業PMI高位略落：價格升至全年高點，小企業再度失守榮枯線

在創下近三年新高之後，中國的製造業PMI略有回落。

12月31日，國家統計局公佈的數據顯示，12月份，中國製造業採購經理指數（PMI）為51.9%，雖比上月回落0.2個百分點，但仍連續10個月位於臨界點以上。

分項指標中，生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、採購量指數、進口指數、供應商配送時間指數和生產經營活動預期指數均出現了0.2至0.5個百分點之間不等的回落。

其中，生產指數和新訂單指數雖較上月回落0.5和0.3個百分點，但均為年內次高點，且兩者差值繼續縮小。需要關注的是，目前仍有超過38%的企業將需求不足作為突出困難，而近日南方部分省份的「拉閘限電」、「錯峰生產」也會為製造業生產帶來壓力。

外貿方面，新出口訂單指數和進口指數分別為51.3%和50.4%，低於上月0.2和0.5個百分點。不過出口仍然位於高度景氣區間，12月出口企業生產經營活動預期指數連續8個月回升，達到全年高點。

製造業需要高度關注兩個問題，一是原材料價格持續飆升為下游企業帶來的壓力。下半年以來，原材料價格持續過快上漲，購進價格指數連續6個月運行在58%以上的高位。12月份購進價格指數為68%，較上月上升5.4個百分點，較去年同期上升超過兩位數，創2018年以來最高水平。反映原材料成本高的企業比重也較上月上升5.8個百分點至49.4%，為近兩年高點。

二是中小企業復甦仍不牢固，尤其是12月小型企業PMI為48.8%，再度失守榮枯線。本月小型企業中反映原材料成本、物流成本和勞動力成本高的比例分別較上月上升5.0、4.6和1.5個百分點，需要高度關注上遊行業漲價對下游中小企業利潤的擠壓。

生產略有回落，仍創年內次高

生產指數為54.2%，比上月下降0.5個百分點，但仍高於臨界點，表明製造業生產增速略有放緩。從企業規模來看，大型和中型企業的生產指數高於50%，分別為55.8%和54.9%；小型企業的生產指數低於50%，為49.2%。

中國物流信息中心專家文韜指出，12月份，受市場需求平穩上升帶動，企業生產保持增長，原材料採購量相應增加，就業人數基本穩定。生產指數為54.2%，較上月下降0.5個百分點，仍保持在年內次高水平，且連續10個月穩定在53%以上，表明市場供給持續穩中有升。

企業國內外原材料採購量都有所增長，採購量指數為53.2%，較上月下降0.5個百分點，進口指數為50.4%，較上月下降0.5個百分點，都保持在50%以上。從業人員指數較上月上升0.1個百分點至49.6%，連續10個月保持在49%以上，明顯高於去年同期水平。

臨近年底，是不少企業的生產旺季。11月的規模以上工業增加值同比實際增長7.0%，增速較10月份加快0.1個百分點，再度刷新年內新高。不過需要注意的是，近日浙江、湖南等部分省份出現「拉閘限電」、「錯峰生產」現象，這可能為高位運行的製造業生產帶來一定壓力。

訂單高位運行，供需剪刀差縮小

12月的新訂單指數為53.6%，比上月下降0.3個百分點。從企業規模來看，大型和中型企業的新訂單指數高於50%，分別為55.0%和54.6%；小型企業的新訂單指數低於50%，為48.5%。

文韜表示，12月份，由於國內疫情零星式病例多有發生，加上季節性回調，給消費品行業帶來一定影響，但市場需求整體平穩上升趨勢不改，為經濟復甦繼續注入動力。消費品行業新訂單指數較上月下降3.3個百分點，而製造業新訂單指數僅下降0.3個百分點，仍保持在53.6%的年內次高水平。本月反映市場需求不足的企業比重較上月下降3.2個百分點至38.2%，為年內最低水平。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出，12月生產指數和新訂單指數雖較上月回落0.5和0.3個百分點，但均為年內次高點，且兩者差值繼續縮小，說明製造業保持較好增勢，產需關係更趨平衡。

他介紹，在調查的21個行業中，分別有18個和17個行業的生產指數和新訂單指數位於擴張區間，其中黑色金屬冶鍊及壓延加工、通用設備、專用設備、計算機通信電子設備及儀器儀錶等行業兩個指數均高於56.0%。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群告訴21世紀經濟報導記者，12月新訂單、新出口訂單指數小幅下降，表明需求恢復態勢仍有待加強。目前仍有超過38%的企業將需求不足作為突出困難，必須在擴大內需相關政策落實上繼續加大力度。

此外，他指出，積壓訂單指數為47.1%，比上月上升0.4個百分點。從企業規模來看，大型、中型和小型企業的積壓訂單指數都低於50%，分別為47.7%、48.4%和43.7%。

外貿持續擴張，出口企業預期達年內高點

12月進出口指數連續四個月保持擴張。新出口訂單指數和進口指數分別為51.3%和50.4%，低於上月0.2和0.5個百分點，繼續位於景氣區間。

趙慶河介紹，調查結果還顯示，出口企業生產經營活動預期指數連續8個月回升，達到全年高點，製造業出口企業對市場發展信心不斷增強。

文韜表示，近期外部需求保持上升態勢，雖然國外疫情較為嚴峻，但在需求繼續回升和生產持續受限的影響下，對我國進口穩定增長。新出口訂單指數為51.3%，較上月小幅下降0.2個百分點，已連續3個月穩定在51%及以上。

從企業規模來看，大型和中型企業的新出口訂單指數高於50%，分別為52.1%和50.6%；小型企業的新出口訂單指數低於50%，為48.3%。

海關總署12月7日發佈的數據顯示，11月份中國外貿進出口4607.2億美元，增長13.6%。其中，出口2680.7億美元，增長21.1%；進口1926.5億美元，增長4.5%。據21世紀經濟報導統計梳理，以美元計，11月的進出口總值和出口值雙雙創下了1979年有統計數據以來的單月最高記錄，出口增速也創下了2018年2月以來的新高。

商務部研究院國際市場研究所副所長白明接受21世紀經濟報導採訪時指出，疫情后國外採取的刺激消費措施使得國際市場需求未降反升，眼下又是聖誕旺季。近期海外疫情反覆，國際製造業有向中國迴流的趨勢，這支撐11月外貿創下了歷史天量。

原材料價格飆漲，企業成本壓力山大

值得注意的是，本月主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為68.0%和58.9%，高於上月5.4和2.4個百分點，均為全年高點。

趙慶河指出，近期部分大宗商品價格持續攀升，加之市場需求繼續回暖，推動製造業原材料採購價格和產品銷售價格加速上漲。

從行業情況看，石油加工煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶鍊及壓延加工、有色金屬冶鍊及壓延加工等上遊行業的兩個價格指數均高於70.0%，比上月顯著上升。原材料價格快速上漲加大了企業成本壓力，本月反映原材料成本高的企業佔比為49.4%，為近兩年高點。

近期、煤炭、鐵礦石、玻璃、紙張等大量行業出現了價格大幅上漲的情況。

11月的PPI環比增速由上月持平轉為上漲0.5%。其中，生產資料價格上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.6個百分點。在調查的40個工業行業大類中，價格上漲的有24個，比上月增加12個，上漲面達六成。

受國際原油價格上漲等因素影響，化學原料和化學製品製造業價格上漲2.2%，化學纖維製造業價格上漲1.9%，石油、煤炭及其他燃料加工業價格上漲1.7%，石油和天然氣開採業價格上漲0.9%。供暖需求季節性增加，燃氣生產和供應業、煤炭開採和洗選業價格分別上漲2.8%和2.2%。金屬相關行業價格由降轉漲，黑色金屬冶鍊和壓延加工業價格上漲1.5%，有色金屬冶鍊和壓延加工業價格上漲1.1%。此外，非金屬礦物製品業、造紙和紙製品業、紡織業價格分別上漲0.7%、0.5%和0.5%，漲幅均有所擴大。

文韜指出，下半年以來，原材料價格持續過快上漲，購進價格指數連續6個月運行在58%以上的高位。其中12月份，購進價格指數為68%，較上月上升5.4個百分點，較去年同期上升超過兩位數，創2018年以來最高水平。反映原材料成本高的企業比重也較上月上升5.8個百分點至49.4%。原材料價格持續過快上升，長期來看不利於產業鏈供應鏈穩定運行。

成本高企，小型企業失守榮枯線

12月的大、中型企業PMI繼續保持在臨界點以上，大、中型企業PMI均為52.7%，繼續運行在52.0%及以上的景氣區間。然而，小型企業PMI為48.8%，低於上月1.3個百分點，降至榮枯線以下。

趙慶河指出，本月小型企業中反映原材料成本、物流成本和勞動力成本高的比例分別較上月上升5.0、4.6和1.5個百分點，小型企業運營成本有所增加，盈利空間受到一定程度擠壓。

文韜表示，小型企業恢復勢頭不穩。年內小型企業運行波動較大，市場供需增速多次反覆，恢復勢頭不穩定。二、三、四季度，小型企業PMI均值分別為50.2%、48.8%和49.4%，且年內僅有5個月的小型企業PMI高於50%。12月份，小型企業PMI較上月下降1.3個百分點至48.8%，生產指數和新訂單指數分別下降2.6和2個百分點，均降至50%以下，表明小型企業增速再次放緩，供需兩端壓力加大。

張立群指出，今年以來，小型企業的恢復明顯弱於大型企業，數量眾多的小型企業大都身處產業鏈下游，在上游原材料價格大幅上漲的情況下，中小企業的利潤空間受到明顯擠壓，當前PMI指數整體向好，但仍需要高度關注小型企業的經營困難。

（作者：夏旭田 編輯：李博）